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市场规模可观根据香港联交所披露的发行人申请版本，在前述13个刚刚递交申请的内地企业IPO项目中，招银国际、信达国际、中金公司等具有中资背景的投行频频现身保荐人席位，且多数与外资投行共同担任项目联席保荐人。例如，海底捞的联席保荐人为招银国际和高盛，中国铁塔的联席保荐人为中金公司和高盛，小米集团的联席保荐人为中信里昂、高盛和摩根士丹利。

政策一阶拐点显现限产或不及预期 钢价面临强弱转换近期，各地蓝天保卫战三年行动计划、秋冬季差异化错峰生产实施方案等一系列政策先后出台，黑色系又面临秋冬季的关键节点。需求方面，今年最大的亮点是地产这块，因为低库存带来的补库，以及对未来预期不佳的赶工，带动新开工增速不断走高。但9月之后，也注意到百大城市土地成交、三四线城市房屋销售均明显降温，预计在4季度到明年1季度，对新开工产生较大压力。板材类需求一直疲弱，主要是出口及消费类商品的拖累，这个在四季度内也难有改观。

商品资产拥有独特的宏观风险属性，对于通胀风险因子非常敏感，通货膨胀上行的过程中，商品资产往往会有更好的表现。据统计，在2011年1月至2019年6月期间，上证综指中通胀因子的风险暴露为-0.13，中债国债总财富指数中对通胀因子的风险暴露为0.05，而易盛能化指数A对通胀因子的风险暴露高达0.67。风险暴露越高意味着在通货膨胀上行的过程中，指数会有更好的表现。因此，能化指数A作为典型的商品资产，能够有效对冲通胀风险。

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现象是：1． 如今用户通过百度进行搜索，出现的搜索结果，尤其处于用户高频阅读范围的第一页，充斥着大量来自百度百科、百家号的内容。2． 而这些内容往往来源可疑，部分低俗不堪，甚至还有不少是假新闻。结论是：如今的百度，已沦为一个站内搜索百度自营内容的工具，而那个作为搜索引擎的百度，早已经死了。

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