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一个经济体是否具有可持续性和高质量的发展趋势，主要是看经济结构是否在持续优化，新的经济成分和动能在经济结构中的占比和增幅。因此，各国都在大力培育新动力，实现新的经济增长。加快培育新动能也是推动中国经济转型升级、提质增效、行稳致远的重要途径。统计局公布的2018年经济数据中，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业的增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%，增速分别比规模以上工业增加值高5.5、2.7和1.9个百分点。另外，新兴工业产品产量快速增长，铁路客车、微波终端机、新能源汽车、生物基化学纤维、智能电视、锂离子电池和集成电路分别增长183.0%、104.5%、40.1%、23.5%、18.7%、12.9%和9.7%。这一数据显示，中国新经济的增长幅度比较靓丽，在培育新经济动力方面已取得新作用。另外，2018年全国服务业生产指数比上年增长7.7%，保持较快增长。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业分别增长37.0%、10.1%。服务业作为中国新兴发展的重要产业，增幅高于GDP，对经济结构优化和创新发展极为重要。

以新湖中宝为例，其“回购专用证券账户”已“买”成公司第九大股东，截至昨日收盘，公司股价已高出其回购均价15.80%。回溯公告可知，今年2月15日，新湖中宝公告，将以4.50元/股的价格上限，拿出6亿元至12亿元进行股票回购，用于库存股和股权激励。受此利好消息刺激，公司股价当日即上涨3%。在随后的1个多月时间内，其股价涨幅高达42.24%。

上半年策略回顾：宏观角度看，2018年顶层设计淡化增长、强调高质量发展，政策强调的是底线思维而非稳增长，同时外部国际贸易环境不确定性极强，三驾马车大概率同时承压，经济增速整体将有所下行，所以，我们年初判断2018年不会是一个全局的牛市。从A股估值角度看，经过近2年的估值分化，各行各业内部都在进行结构重估，二线蓝筹已经更加具备投资价值。上半年宏观、市场整体的变化基本符合我们的预期，但同时也有一些不确定因素的变化超出我们此前的判断，比如中美贸易关系的迅速紧张化，以及国内包括实体经济、金融监管、市场规则的政策出台及执行力度，对市场的影响超出了年初的判断。

作为世界上最大的发达经济体和全球最大的消费品出口市场，当美国经济增长时，新兴经济体都渴望从其巨大的进口需求中获利。但是对于新兴经济体，美国经济的繁荣往往是一把双刃剑。从布雷顿森林体系崩溃以来的经验数据中我们不难发现，美元升值周期通常发生在美国经济的增长期（一般持续6—8年）。虽然美国经济增长能够驱动全球需求的增长，但是由于美国在世界经济、科技革命和产业革命中的引领地位，美元升值周期中美国经济常常成为世界经济的亮点和国际资本流动的首选地。新兴市场的实际GDP增长虽然可能在速度上更高一些，但在吸引资金和投资者的关注方面则相形见绌。相反，在美元贬值和美国经济增长乏力，失去方向和吸引力的时候（通常约持续8—10年），新兴市场经济不仅增长速度更快，而且前景相对看好，更吸引投资者的注意。

图表7 铁矿石主力合约期现价差走势资料来源：Mysteel、东海期货图表8 人民币汇率与矿石价格走势资料来源：Mysteel、东海期货三、风险因素1．若矿石供应量继续大幅回升，将对矿价短期形成利空2．若环保限产导致钢材产量大幅下滑，则利空矿石需求。

此外，当代明诚预计今年一季度净利润为5000万元~8000万元，同比增长19234.88%~30835.81%；当代东方预计一季度净利润为9800万元，增幅为644.75%；慈文传媒预计一季度净利润8200万元~9500万元，同比增长187%~232.5%。